一幅炙手可熱的中國當(dāng)代畫作，是否真的值數(shù)百萬美元？高昂的藝術(shù)品投資市場是否是一個大泡沫？在沸騰的藝術(shù)品拍賣場里，買賣雙方、拍賣師和鑒賞家們在拍賣槌落下之前，除了依靠自己的直覺、經(jīng)驗和錢袋外，都離不開對相關(guān)指數(shù)的分析，其中最有影響力的一種叫藝術(shù)品市場指數(shù)，亦即“梅-摩西藝術(shù)品指數(shù)”。梅-摩指數(shù)每時每刻都在影響全球的藝術(shù)品投資，它不僅被巴克利銀行等頂級金融機構(gòu)采用，著名投資銀行摩根斯坦利更將其列為世界十大生產(chǎn)指數(shù)之一。

通過2007年國內(nèi)媒體對這一指數(shù)創(chuàng)建人、長江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平的一系列報道，國內(nèi)藝術(shù)品投資市場對這一指數(shù)逐漸熟悉。同年8月底，梅建平發(fā)布了2007年的梅—摩指數(shù)。這一年，他第一次增加了拉美的指數(shù)。他非常關(guān)注的國家還有一個：中國?，F(xiàn)在他還在等待，等待與中國頂級的金融機構(gòu)和研究機構(gòu)進行合作。持藝術(shù)即資產(chǎn)觀點的新流派的代表人物是長江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平和紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的MichaelMoses教授。2002年他們發(fā)表研究報告稱，藝術(shù)品的投資價值早在1876年就輕易超過債券和國庫券。

根據(jù)他們在去年6月的最新研究，梅建平教授和Moses教授得出結(jié)論說，過去十年藝術(shù)品的投資回報略超過股票，年收益達8.5%。當(dāng)代藝術(shù)—他們稱為自1950年最重要的藝術(shù)—甚至表現(xiàn)更好，過去十年的回報率高達12.7%，超過股票的回報率三個百分點。這兩位教授成立了一家名為美麗資產(chǎn)顧問的咨詢公司，向投資者出售他們的研究成果。

Moses建議擁有至少50萬美元扣除債務(wù)后金融資產(chǎn)的投資者分配大約10%資金用于藝術(shù)品投資。他說，“我們試圖進行量化，排除掉藝術(shù)品投資中的戰(zhàn)爭股市和民間傳說的成分?！泵?摩指數(shù)的數(shù)據(jù)分為三類：一是美國畫派，即美國本土畫家1650至1950年創(chuàng)作的繪畫拍賣價格；二是印象派和現(xiàn)代派，即1875至1950年的西方油畫作品拍賣價格；

三是古典畫派，即1200至1875年西方早期古典畫派作品的拍賣價格。“用我們的指數(shù)，再綜合藝術(shù)家的特征、作品大小、在主要博物館展出的次數(shù)等變量，我們可以對拍賣結(jié)果進行預(yù)報，預(yù)報價格與實際售價之間基本上有一個89%的彌合度。”“中國的當(dāng)代藝術(shù)家和50年前的美國藝術(shù)家很相似。

”梅-摩指數(shù)分析發(fā)現(xiàn)，美國畫派的投資回報率要高于古典派和現(xiàn)代派?！?950年代美國成為超級強國，收藏家開始重視本土藝術(shù)家的作品。如果中國國力繼續(xù)增強，20年后，中國的藝術(shù)品就會成為世界主流?！泵方ㄆ筋A(yù)言。

他認為，梅-摩指數(shù)功能有如A股市場的上證50，“主要解決大盤走勢問題”；“如果把畢加索、莫奈看作大藍籌，那么張曉剛他們就是潛力股。當(dāng)中國GDP躍居世界第一、第二時，再回頭反觀中國當(dāng)代藝術(shù)，也許你會發(fā)現(xiàn)，目前的價格只有未來的1/8?！泵?摩指數(shù)是從1200個價格比中得出的：同一幅畫或雕塑在公開拍賣中至少出現(xiàn)兩次。事實表明一件藝術(shù)品第二次能夠進入拍賣的目錄，這就說明一定有什么事情支持它。參與了這項研究的美國紐約大學(xué)教授邁克·摩西，做出同樣結(jié)論。

但是他強調(diào)他的數(shù)據(jù)表也不包括許多勝利者。如果你在美術(shù)館花500美元買下一幅賈斯培爾·瓊斯的作品然后以500萬美元的價格在拍賣會上賣掉，那么你的成功也不在梅-摩指數(shù)之內(nèi)。同樣不包括在拍賣會上買到亨利·馬蒂斯的作品然后再把它捐贈給管理工程組。如果梅-摩規(guī)劃出一條上揚的斜線，你不應(yīng)該再挑剔那些作者，他們只能報道他們知道的價格，但你應(yīng)該盡量使自己的對藝術(shù)品投資的雙眼變得雪亮。因此你要對許多事情的看法變得激進，所有的這些都有一個生存斜線：包括在晚宴上被涉及的投資，股票被顯示在價值線上，福布斯當(dāng)中的企業(yè)家特寫，股市歷史現(xiàn)有基金特性數(shù)和每個共有基金等。

17年前的中國股市遇到的問題和今天的藝術(shù)品市場一樣：缺乏有效的政府監(jiān)管、過分投機、市場操縱和欺詐現(xiàn)象大量存在。今天，中國股市已成了全球最大的新興市場。我們相信，中國藝術(shù)品市場也會經(jīng)歷與股市同樣的成長。我們認為，在政府有關(guān)方面的直接參與下，可以參照證券市場的運行機制，建立藝術(shù)品交易的市場規(guī)范，從法律上明確交易人的行為，為實現(xiàn)真品交易提供保障，使藝術(shù)品市場進入一個有序發(fā)展通道，提高中國書畫等藝術(shù)品在國際市場上的聲譽，為中國藝術(shù)商品成為流通的金融產(chǎn)品作準(zhǔn)備。

由政府建立全國統(tǒng)一的藝術(shù)品登記公司，我們建議，成立由中央政府直接領(lǐng)導(dǎo)的中央藝術(shù)品登記公司。拍賣公司須經(jīng)中央登記公司定級。根據(jù)拍賣公司的拍賣誠信記錄，由中央登記公司按分級標(biāo)準(zhǔn)給予定級，拍賣公司在其等級規(guī)定的范圍內(nèi)進行經(jīng)營活動，并向中央登記公司繳納保證金。我們建議，在國家的監(jiān)督指導(dǎo)下，在全國各地成立藝術(shù)品鑒定機構(gòu)，負責(zé)藝術(shù)品的鑒定工作。

這些鑒定機構(gòu)的資質(zhì)和等級由中央登記公司確定，并在其等級規(guī)定的范圍內(nèi)進行鑒定經(jīng)營活動。建議國家盡快制定相應(yīng)的法規(guī)，從法律上確定藝術(shù)品交易人、藝術(shù)品鑒定機構(gòu)和拍賣公司在市場上的行為準(zhǔn)則和法律責(zé)任，使交易各方和交易過程真正做到有法可依，違法必究?？煽紤]發(fā)展基于藝術(shù)品交易市場的金融產(chǎn)品，例如藝術(shù)品基金和抵押貸款等，并可進一步建立藝術(shù)品金融產(chǎn)品交易中心。

而隨著市場的逐步規(guī)范和發(fā)展，到2020年，中國藝術(shù)品市場的交易額將超過5000億元，成為世界最大的藝術(shù)品市場之一。每個市場參與者和監(jiān)管者都應(yīng)努力分享和促進其成長，而不要錯過這個歷史性的機遇。